“À court terme, le marché est une machine à voter, mais à long terme, c'est une machine à peser".
-Benjamin Graham
Le 15 septembre 2022 a définitivement prouvé que les marchés étaient fous.
Dans une déclaration retentissante, Adobe, le géant des logiciels de création numérique (dont Photoshop, Illustrator, et Acrobat qui te taxe dès que tu veux faire un pdf)...
Annonce acheter Figma, une entreprise spécialisée dans la création collaborative d’interface utilisateur, pour 20 milliards de $.
Et c’est une opportunité titanesque pour Adobe.
Pourquoi ?
Parce que Figma lui permettrait d’exceller dans un domaine où Adobe est encore incapable de percer…
Et lui offrirait un quasi monopole, lui offrant le statut de leader mondial incontesté du secteur.
Quant à Figma ?
Elle bénéficierait de l’écosystème tentaculaire d’Adobe, et de sa base client monstrueuse.
Gagnant-gagnant n’est-ce pas ?
Eh bien… pas pour les
investisseurs 🙈 :
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Suite à l’annonce, le cours d’Adobe s’effondre de -31% en 3 semaines.
(Traduction : selon les investisseurs, Adobe vaut encore moins maintenant après avoir fait un bond de géant dans le secteur, qu’avant).
Pourquoi ?
Parce que les investisseurs sont comme la plupart des humains, ils détestent le changement.
À la moindre annonce qui risque de confirmer leur biais (souvent négatif), ils paniquent ou deviennent fous de joie et agissent de façon irrationnelle.
Et des annonces, il y en a un paquet qui arrivent chaque année :
- La publication d'indicateurs économiques comme l'indice de confiance des consommateurs, le taux de chômage, le rapport des industries etc ;
- Les guerres ou autres conflits économiques ;
- les préoccupations liées à l'inflation ou à la déflation ;
- la politique fiscale et monétaire du gouvernement (avec les annonces de la FED qui font flipper les investisseurs…) ;
- les changements technologiques, innovations, ou acquisitions ;
- les catastrophes naturelles ou les épidémies (Coucou Covid-19…) ;
- Les données sur les performances des entreprises ou des gouvernements (notamment les rapports de revenus trimestriels) ;
- L’évolution des réglementations ;
- Les changements dans les sentiments des investisseurs vis-à-vis de certaines industries ou du système juridique.
(Oui rien que ça 😅).
Et cela affecte les marchés à tous les niveaux :
Au niveau des entreprises comme je te l’ai montré avec l’exemple d’Adobe.
Au niveau des indices, comme le 16 mars 2020, où le Nasdaq (un indice principalement composé d’entreprises technologiques) a chuté de 12% après l’annonce du Covid.
Au niveau du marché global comme lors de la bulle immobilière de 2007/2008 ou la bulle “.com” des années 2000 où l’euphorie des investisseurs a fini par provoquer une chute monstrueuse.
Cela prouve une chose :
Quoiqu’il arrive tu ne peux pas te fier uniquement aux marchés pour prendre des décisions fiables.
(Même si je sais que c’est tentant de faire comme tout le
monde).
Parce que si tu suis le mouvement, même les meilleurs investissements, gérés par les meilleurs gestionnaires comme Peter Lynch te feront perdre de l’argent :
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Où malgré une performance de +604% en 13 ans, 50% des investisseurs du fonds ont perdu de l’argent.
Et pour le reste ?
Une toute petite moyenne de gain à +7%.
Voilà ce que ça coûte de réagir sous le coup de l’émotion.
(Le phénomène est tellement violent que CNN finance a constitué un indice pour le mesurer : l’indicateur de peur et de cupidité. Il est censé estimer à tout moment si le marché est fou ou raisonnable 😂).
Mais heureusement, sur le long terme, les marchés savent se
réguler pour évaluer correctement le prix des actifs.
C’est ce que veut dire Benjamin Graham, le mentor de Warren Buffett et pionnier de l’analyse des marchés quand il dit :
“À court terme, le marché est une machine à voter, mais à long terme, c'est une machine à peser".
Parce qu’au final, les bons investissements finiront toujours par augmenter, et les mauvais finiront par s’effondrer.
Pour Adobe ? Un an après sa chute de -31%, le cours de l’action explosait de 104,7%
Pour le Nasdaq ? Un an après sa chute de -12%, son cours est monté de +95,64% :
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Quant aux mauvais investissements des bulles économiques des années 2000 et 2007/2008… D’innombrables entreprises surévaluées ont fait faillite, détruisant le capital des investisseurs qui ont agi par pure cupidité sans évaluer le marché en profondeur.
Donc quelles sont tes options pour tirer parti de la folie des marchés ?
Tu as 2 possibilités :
1. Tu peux utiliser une approche momentum (assez risquée), pour surfer sur le sentiment des marchés. Tu identifies une tendance haussière (même
injustifiée) et tu investis sur du court/moyen terme pour te retirer avant que ça pète.
2. Tu adoptes une approche plus fiable et méthodique en profitant des différents événements de marché pour optimiser ton DCA. Au lieu d’investir tous les mois, tu peux garder une partie de ton DCA (le montant que tu as décidé d’investir chaque mois), pour le dépenser de façon stratégique :
La FED a bientôt un meeting ? La plupart du temps, les marchés réagissent mal à
ses déclarations.
Un rapport PCE sur l’inflation va bientôt paraître ? Même s’ils sont corrects, ils ne sont jamais assez bons pour les investisseurs…
Tu peux même garder une partie de cash sur ton portefeuille au cas où un événement majeur se produirait (guerre, pandémie…) pour profiter d’une baisse significative des marchés.
Les possibilités sont illimités…
Tant que tu es formé et que tu sais dans quoi investir, les marchés finiront toujours par t’apporter des gains.
Parce que si tu maîtrises l’analyse fondamentale, tu sais quel est le vrai prix des actifs et leur réel potentiel.
Sois méthodique et patient et tu es garanti d’atteindre tes objectifs.
Donc ignore la foule, concentre toi sur ta stratégie et les marchés finiront toujours par être de ton côté.
Bonne chance pour tes investissements !
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Jody Cavalie
J’aide les gens à devenir libres financièrement
Trader depuis 2008 |
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